全球市场10倍潜力股的要素

自从彼得·林奇提出“10倍股”概念后，捕捉这类股票成为众多投资者的追求。然而，以往的研究多集中于西方市场。近期，Jenga Investment的首席投资官Dede Eyesan开展了一项研究，聚焦于过去十年间全球范围内那些能实现10倍增长的股票，并分析了这些股票的共同特征，其成果集结成《全球绩优股》一书。

Eyesan的研究发现，从全球视角来看，具备10倍增长潜力的股票数量超过900只。这些公司最显著的特征是持续稳定的利润增长，以及良好的业务基础和不断优化的业务能力。值得注意的是，不少企业并非一直处于长期复利增长状态，而是经历了困境反转。此外，创始人领导的企业也是一大特点，但并非所有高回报企业都必须由创始人领导。许多高回报企业的业务并不复杂，而是专注于单一领域，提供优质的产品和服务。

Eyesan的投资策略与这一发现不谋而合。尼日利亚出生的他，从小受父亲影响对股票投资产生兴趣，10岁时便开始投资尼日利亚股票。后来在英国成立Jenga Investment Partners，其投资策略便是放眼全球市场，对全球优秀公司进行长期投资。

以下是Eyesan研究中的一些重点发现：

1. 全球10倍股企业的特征：研究涵盖了多种类型的企业，包括扭亏为盈的企业和周期性企业。这些企业往往在不同类型中转换，如从特殊机会到扭亏为盈，再到复合增长。因此，很难将它们归入某一特定类别。

2. 利润增长是关键：增加营业利润率是许多表现优异企业的共同特征。利润扩张增长和低估值是成为良好收益的主要因素。

3. 内部与外部因素：从利润扩张的角度来看，可分为公司可控的内部因素和外部因素。例如，三文鱼行业由于供应受限、需求增长，成为产生许多10倍股的行业。

4. 关注低成本优势和成长空间：企业应具备推动销量增长的空间，并将简单的事情做得非常好。

5. 了解全球市场：Eyesan的研究显示，过去10年，印度在10倍股数量上表现突出。对于在祖国以外的国家投资，了解当地文化、商业惯例和社会治理等至关重要。

6. 10倍股的行业特征：Eyesan喜欢投资可选消费品和办公用品，因为这些行业更容易理解。对于周期性企业和复合增长企业，投资者需要深入了解行业和竞争对手。

7. 困境反转企业：在寻找未来扭亏为盈的公司时，投资者应注意的主要特征包括距离分析法、竞争对手、成本、营销和供应链等。

8. 其他全球10倍股的筛选指标：除了债务减少和营业利润率提高，投资者还应关注盈利能力、未来增长迹象等指标。

9. 未来全球10倍股的行业和主题：Eyesan认为，信息技术、保健材料、可再生能源等细分市场具有较大的增长潜力。

10. 如何在负回报环境面对10倍股：投资者需要关注周期性业务、技术买家、产品创新等因素。

11. 全球10倍股的研究对投资的启发：Eyesan认为，投资者应关注地理和行业角度，关注增长和价值，并思考投资的基本框架。

12. 如何将定性分析融入到的投资流程中：投资者应扩大自己的能力圈，关注不同国家的运作方式，并将定性因素纳入投资流程。

13. 表现差的企业有什么特征：投资者应避免那些盈利没有增长、创始人领导的企业，以及那些交易价格没有大幅折价的公司。